建立投资者权利义务机制

日期:2021-10-23 11:49:36 | 人气:

    股权众筹投资者作为筹资企业的股东,在公司治理方面也应设定投资者的保护机制。笔者认为针对股权众筹的投资者与筹资企业的原始股东之间设定不同的权益分享顺序,相对于原始股东赋予投资者优先分红权。在企业利用投资者的资金进行盈利之后,基于股权众筹成为企业股东的投资者要享有优先于其他股东获得企业分红的权利,保障投资者的利益的最先获得。同时在我国的现有法律制度环境中,投资者优先分红权的设立有其存在空间。我国《公司法》第34条规定,有限责任公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,股东按照实缴的出资比例分取红利;但是,全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。第167条规定:股份有限公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,股份有限公司按照股东持有的股份比例分配,但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。因此,优先分红权可以在股权众筹投资者通过投资进入企业时,由全体股东进行商定或者直接在公司的章程中进行规定,从而保障投资者的权益。

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    同时为了保障发行人在投资人进行企业之后能够对股权众筹项目以及整个公司的运行履行其忠实勤勉义务,可以针对原始股东股权的转让为投资者设定优先权转让股权的权利,在保障原始股东股权自由转让的基础之上将原始股东和投资者进行绑定,具体包括:共同出售权、强制随售权。为了防止原始股东在吸引股权众筹投资者进入企业之后而放弃忠实勤勉义务的履行,为股权众筹投资者设定优先于原始股东转让股权的权利,即当原股东欲出售或转让股权时,股权众筹投资人有权按比例和同样价格优先出售自身股权给买方。从而防止原始股东出现欺诈行为,保障其进行股权众筹的目的正当性。同时也是基于对原始股东忠实勤勉义务履行的监督,规定如果筹资企业在约定的时间内没有达成事先约定的出售条件或上市的条件,则投资人有权要求原有股东和自己一同向第三方转让股份,原有股东不得对转让价格提出异议,其必须按投资人与第三方谈好的条件和价格并依照其与投资人在被投资企业中的股份比例向第三方转让股份。通过相关权利和条款的设定,可以保障股权众筹投资人在进入筹资企业以及退出筹资企业过程中的权利,从而保护投资者在股权众筹运行中的利益,也降低了股权众筹的运行风险,促进了股权众筹的发展。